Stručnost - Spajanja i akvizicije | Intercompany Solutions

Dok je cilj mnogih naših klijenata osnivanje nove tvrtke u Nizozemskoj, mi također poslujemo s već postojećim poduzećima. U mnogim slučajevima, proširenje poslovanja može biti isplativo spajanjem s drugom tvrtkom ili korporacijom, ili preuzimanjem već postojećeg, uspješnog poslovanja u vašoj niši. Ako se to poslovanje nalazi u drugoj zemlji od vaše, možete imati koristi od nekoliko čimbenika, poput resursa i poslovne mreže u toj novoj zemlji. Trenutno broj spajanja u Nizozemskoj brzo raste.

U 2021. godini, Socijalnom i gospodarskom vijeću (SER) prijavljeno je 892 spajanja i preuzimanja. To je nevjerojatnih 41% porasta u usporedbi s 2020. godinom, kada je zabilježeno ukupno 633 spajanja. Nikada prije nije bilo toliko spajanja i preuzimanja kao u 2021. godini. Covid je vjerojatno odigrao ulogu u tome. Spajanja su važna strategija preživljavanja za tvrtke koje se suočavaju s problemima, a mnoga spajanja koja su ranije bila odgođena, dogodila su se prošle godine. [1] Važno je poznavati sve različite vrste spajanja kako biste odabrali najbolji smjer djelovanja za svoju tvrtku. Koje vrste spajanja možemo razlikovati i koje su njihove različite posljedice? Na ova pitanja odgovorit ćemo u ovom članku, a također ćemo vam pružiti sve informacije potrebne za donošenje informirane odluke.

Što su točno spajanja i preuzimanja?

Spajanja i preuzimanja je općenito poznat pojam koji učinkovito opisuje konsolidaciju poduzeća i/ili imovine. To se provodi kroz razne vrste financijskih transakcija, kao što su preuzimanja, spajanja, natječajne ponude, konsolidacije, kupnje imovine, kao i menadžerska preuzimanja. Pojam spajanja i preuzimanja također se može odnositi na odjele u financijskim institucijama koji se bave povezanim aktivnostima. Važno je napomenuti da se oba pojma ponekad koriste zamjenjivo, no oba imaju vrlo različita značenja. Kada govorimo o spajanju, mislimo na spajanje dviju ili više tvrtki koje formiraju novu pravnu osobu pod jednim imenom. Kada govorimo o preuzimanju, govorimo o tvrtki koja kupuje drugu tvrtku. U nastavku članka detaljno ćemo raspravljati o razlikama.

Zašto odabrati nizozemsku tvrtku?

Nizozemska je idealna zemlja za start-upove, kao i za već postojeće poduzetnike. S vrlo dinamičnim i živahnim poslovnim tržištem, izvrsnom infrastrukturom i mnoštvom zanimljivih opcija suradnje, ovdje ćete sigurno uspjeti ako ste spremni naporno raditi. Postoji i vrlo aktivno tržište spajanja i preuzimanja, koje nudi mnoge mogućnosti i za nizozemske i za strane ciljane tvrtke. Atmosfera u Nizozemskoj posebno je povoljna za poduzetnike i nudi mnoge mogućnosti za rast i ekspanziju. Zbog činjenice da je holding režim u Nizozemskoj toliko učinkovit i djelotvoran, nizozemske holding tvrtke često sudjeluju u mnogim velikim međunarodnim spajanjima i preuzimanjima. Ponekad kao kupci, ponekad kao prodavatelji, a u nekim slučajevima čak i na obje strane. To je također razlog zašto mnogi strani poduzetnici osnivaju podružnice u ovoj zemlji, jer im to pruža stabilnu i čvrstu mrežu za proširenje i razvoj njihovog poslovanja.

Različite vrste spajanja i preuzimanja

Ako želite objektivno procijeniti bilo koju vrstu poslovanja prije ulaganja vremena i novca, uvijek biste trebali pogledati usporedive korporacije ili tvrtke u vašoj specifičnoj industriji, koristeći metrike. Prije nego što procijenite tvrtku i njezinu imovinu, trebali biste se upoznati s mnogim načinima na koje možete preuzeti tvrtku ili se spojiti s njom. Stoga je važno da imate uvid u različite oblike koji se koriste prilikom spajanja ili preuzimanja tvrtke. Morate biti u stanju razlikovati te oblike, jer oblik utječe na čimbenike kao što su priroda kadrovskih posljedica, npr. hoće li osoblje dobiti novog poslodavca, i način donošenja odluka.

1. Pravno spajanje ili podjela

Spajanje znači da će se dva ili više subjekata spojiti u jednu novu pravnu osobu. Dakle, kada stranke žele nastaviti zajedničko poslovanje u jednom pravnom subjektu, mogu se odlučiti za pravno spajanje u jednu pravnu osobu. To je moguće stvaranjem nove pravne osobe u koju se spajaju dvije strane. Naravno, postoje i druge mogućnosti, kao što je spajanje s preuzimajućim subjektom. To znači da se jedna tvrtka spaja s već postojećom drugom tvrtkom. Posljedica pravnog spajanja je prijenos svih prava i obveza koje terete pravne osobe. To se odnosi i na zaposlenike tvrtke, jer spajanje može značiti da će dobiti potpuno novog poslodavca, uključujući novi ugovor i druge uvjete rada. Suprotnost pravnog spajanja je pravna podjela, u kojoj se jedan pravni subjekt dijeli na dva ili više novih pravnih subjekata.

2. Administrativno spajanje

Kada tvrtka nema dionice, kao što je zaklada ili udruga, nemoguće je prenijeti bilo kakvu kontrolu prodajom dionica. Zaklade, na primjer, nemaju dioničare. U takvim se slučajevima može odlučiti za pravno spajanje, kao što je gore opisano, ali druga je opcija administrativno spajanje. U tom slučaju, Upravni odbor dviju ili više zaklada morat će se sastojati od istih osoba. Nadalje, u nekim će se slučajevima i Nadzorni odbor tih zaklada također sastojati od istih osoba. S pravnog gledišta, zaklade su i dalje zasebni subjekti, koji također zasebno zapošljavaju osoblje. Ipak, uprava mora nastojati donositi odluke koje su iste za sve uključene zaklade. U mnogim slučajevima, nakon administrativnog spajanja slijedi i pravno spajanje. U nekim slučajevima, radnička vijeća uključenih zaklada također surađuju, ali to nije nužno. Ponekad radničko vijeće zaklade želi ostati neovisno kako bi moglo na odgovarajući način zastupati interese zaklade.

3. Ugovor o suradnji

Nešto manje reguliran oblik spajanja je sporazum o suradnji. Kada želite kombinirati stručnost i iskustvo, možete se odlučiti za zajedničko obavljanje određenih aktivnosti s drugim poduzetnicima ili tvrtkama. Sadržaj sporazuma o suradnji ključan je za razjašnjavanje kakve posljedice ova suradnja može imati za uključene tvrtke. Moguće je poslovati pod vlastitim imenom, ali možete se i dugoročno odlučiti za zajedničko osnivanje nove tvrtke. Ili spojiti jednu tvrtku s drugom. Često sporazum o suradnji služi kao prvi korak, nakon kojeg može uslijediti definitivniji korak temeljen na jednoj od gore navedenih varijanti spajanja.

4. Prodaja udjela u tvrtki

Mnoge su tvrtke svoje poslovanje smjestile u privatno ili javno dioničko društvo, unutar holding strukture. To pruža prednost da se prodajom udjela prenosi ekonomska vlasništvo tvrtke. To također uključuje pravno vlasništvo i kontrolu nad vlasništvom. Najjednostavniji oblik korporativnog preuzimanja je scenarij u kojem vlasnik, koji posjeduje 100 posto udjela, pregovara s kupcem, što rezultira sklapanjem kupoprodajnog ugovora kojim se udjeli prodaju novom vlasniku. Postoje dva specifična oblika prijenosa udjela, koje ćemo predstaviti u nastavku.

4.1 Javnom ponudom

Ovo se odnosi isključivo na tvrtke kotirane na burzi. Burzovna pravila sadrže sve vrste posebnih propisa i odredbi koje se primjenjuju kada tvrtka želi dati ponudu za dionice tvrtke kotirane na burzi. Ako želite preuzeti drugu tvrtku, vrijedi se upoznati s tim posebnim pravilima. Pretpostavlja se da u slučaju takozvanog "prijateljskog preuzimanja" radničko vijeće svake korporacije ima pravo na izražavanje mišljenja. Prijateljsko preuzimanje znači da ponudu podržava uprava tvrtke koja se preuzima. U slučaju neprijateljskog preuzimanja, kada ponudu ne podržava uprava tvrtke kotirane na burzi, ne postoji predviđeno pravilo ili odluka koja bi poduzetniku koji pokušava preuzeti tvrtku nalagala da zatraži savjet radničkog vijeća.

4.2 Postupkom prodaje na aukciji

Kada odaberete postupak prodaje na aukciji, to znači da pokušavate zainteresirati nekoliko strana za tvrtku i natjerati ih da podnesu ponude za tvrtku. To se može odvijati u nekoliko krugova. Prvo se sastavlja takozvani "dugački popis" zainteresiranih strana koje mogu podnijeti neobvezujuću ponudu. S tog popisa poduzetnik odabire niz strana koje se mogu upoznati s još više informacija, a zatim se od njih traži da podnesu obvezujuću ponudu: to je kratki popis. Iz tih ponuda jedna ili, ponekad, nekoliko strana se zatim dopušta u konačne pregovore. Nakon završetka tih pregovora, ostaje jedan kupac. Tvrtka zatim sklapa predugovor ili uvjetni ugovor s tim kupcem.

5. Transakcija imovinom

Za razliku od prodaje udjela, u transakciji imovinom tvrtka ne prodaje svoje udjele, već konkretne aktivnosti po kojima je tvrtka poznata. U ovoj varijanti, zaposlenici koji se prenose imat će novog poslodavca: pravna osoba koja je prije bila njihov poslodavac neće biti prenesena. Samo će imovina biti preuzeta od strane druge pravne osobe, koja će također postati novi poslodavac. Stoga će se mnogo pažnje morati posvetiti personalnim posljedicama. Također se može dogoditi da tvrtka za koju je osnovano radničko vijeće prestane postojati, a aktivnosti se spoje s tvrtkom kupca. Zbog složenosti ove vrste preuzimanja, kupoprodajni ugovor će također biti znatno opširniji dokument od kupoprodajnog ugovora temeljenog na prodaji udjela. To proizlazi iz činjenice da mora precizno opisati što se prenosi, do svakog detalja imovine, na primjer strojeva, baze klijenata, narudžbi i zaliha, među ostalim mogućim stvarima. Također mora opisati koja prava i obveze su povezane s imovinom. Nadalje, kupoprodajni ugovor će morati opisati koje će se aktivnosti prenijeti, kao i koji će članovi osoblja prijeći u novu tvrtku.

6. Postupak nadmetanja

U (polu)javnim sektorima postoji nešto što se naziva postupak nadmetanja. To znači da se određeni projekti i poslovi daju vanjskim subjektima. Zainteresirane strane tada mogu prijaviti za obavljanje određenih aktivnosti, na primjer određenih usluga ili ugovora o skrbi. Zainteresirana strana koja želi sudjelovati u nadmetanju podnosi obvezujuću ponudu za obavljanje određenih aktivnosti i mora, prije podnošenja ponude, zatražiti savjet radničkog vijeća organizacije o ponudi. Obratno, poduzetnik koji trenutno obavlja aktivnosti obuhvaćene nadmetanjem, ali se odlučuje ne podnijeti novu ponudu, također će morati zatražiti savjet radničkog vijeća, jer to zapravo znači da će te aktivnosti morati biti što prije dodijeljene nekome drugome.

Budući da koncesija prelazi na drugu stranu tijekom nadmetanja, mogu se pojaviti različite vrste posljedica koje izravno utječu na osoblje. Stoga su takve promjene izuzetno važne za radničko vijeće i stoga moraju biti obaviješteni o njima. Varijanta ovog scenarija je slučaj u kojem poduzetnik želi outsourcingirati određene aktivnosti. To može biti sve, od usluga cateringa, zadataka iz područja ljudskih resursa, do ICT aktivnosti. Stoga taj poduzetnik raspisuje natječaj, slično kao što to čine javne organizacije. Zainteresirane tvrtke mogu podnositi ponude na temelju popisa zahtjeva koje je sastavio spomenuti poduzetnik. Za radničko vijeće može biti važno biti obaviješten o tom popisu zahtjeva u ranoj fazi i imati mogućnost predlaganja promjena u njemu.

7. Privatizacija javnog poduzeća

Nešto rigorozniji pristup praksi javne nabave je privatizacija (dijela) javne organizacije. To je poseban oblik prijenosa koji se događa kada se vlada odluči prenijeti dio zadataka koje je prethodno obavljala javnopravna osoba na privatni subjekt. Javnopravne osobe koje obavljaju takve zadatke su, na primjer, Država, provincija ili općina. Ponekad može biti isplativo, ili jednostavno učinkovitije, povjeriti neke zadatke privatnoj pravnoj osobi. Međutim, to nosi prilično velike posljedice za zaposlenike. Kao rezultat privatizacije, državni službenici dobivaju status zaposlenika. U slučaju privatizacije, potrebno je uspostaviti različite vrste procedura kako bi se postigla takva promjena. Suprotan scenarij, u kojem aktivnost prelazi iz privatnih ruku u vladu, naziva se deprivatizacija.

Uloga nizozemskog ACM-a

Nizozemska agencija za potrošače i tržišta (ACM) je organizacija koja osigurava pošteno tržišno natjecanje među poduzećima i štiti interese potrošača. [2] U slučaju velikih spajanja i preuzimanja, što znači sudjelovanje velikih korporacija, potrebno ih je prijaviti ACM-u. Stvara li spajanje ili preuzimanje tvrtku toliko veliku i moćnu da utječe na tržišno natjecanje? Tada treba uzeti u obzir da ACM vjerojatno neće odobriti spajanje ili preuzimanje. Želi li vaša tvrtka spojiti se ili preuzeti drugu tvrtku? Tada to morate prijaviti ACM-u ako:

Obje tvrtke zajedno imaju godišnji neto promet veći od 150 milijuna eura globalno
Najmanje 2 od tvrtki u Nizozemskoj imaju godišnji neto promet od najmanje 30 milijuna eura

Jesu li vaša tvrtka i tvrtka za koju ste zainteresirani ispod navedenih iznosa? Tada ne morate prijaviti spajanje ili preuzimanje ACM-u. Ako vi i vaša tvrtka prekoračite te pragove prometa, ali ne prijavite spajanje ili preuzimanje ACM-u, ACM vam može izreći kaznu. [3]

Važnost dubinske analize (due diligence)

Dubinska analiza (due diligence) opisana je kao pravno obvezujući proces u kojem kao potencijalni kupac procjenjujete imovinu i obveze tvrtke za koju ste zainteresirani. To osigurava donošenje dobro informirane odluke, za razliku od slijepe kupnje ili spajanja s tvrtkom. Ukratko, dubinska analiza je poput revizije ili istrage koja se provodi kako bi se potvrdili ili odbacili detalji ili činjenice o razmatranoj stvari. U svijetu financija, prije nego što netko sklopi transakciju s drugim stranama, dubinska analiza je uvjet za ispitivanje financijskih zapisa te strane kako bi se znalo s čime se ima posla. Kada razmatrate spajanje ili preuzimanje, uvijek se sjetite provesti dubinsku analizu. To uključuje provjeru financijskih, poreznih, pravnih i komercijalnih aspekata uključenih trećih strana. Na taj način možete stvoriti vrlo potpunu sliku tvrtke koju namjeravate kupiti ili s kojom se namjeravate spojiti.

Osnovni elementi dubinske analize koje biste trebali znati

Prilikom odabira tvrtke s kojom se želite spojiti ili koju želite kupiti, postoji nekoliko osnovnih čimbenika koje možete uzeti u obzir kako biste napravili strateški inteligentan potez. Evo nekoliko specifičnih stvari koje biste uvijek trebali imati na umu kada gledate druge tvrtke:

Razumno je razmotriti uspostavljanje partnerstva prije poduzimanja tako velikog koraka kao što je preuzimanje ili spajanje. Na taj način možete provjeriti odgovaraju li druge uključene strane dobro vašoj tvrtki i idejama. Osim toga, dijelite rizik i kapital, pa gubite manje ako suradnja ne uspije.
Uvijek provjerite dosadašnje rezultate tvrtke i usporedite ih s planom rasta tvrtke. Na taj način možete provjeriti ima li tvrtka realne ciljeve i ambicije.
Isplanirajte strategiju izlaska ako spajanje ili preuzimanje ne uspije.
Preporučljivo je odabrati tvrtku s inovativnim i obećavajućim proizvodima i/ili uslugama, po mogućnosti boljim od vaših postojećih proizvoda i/ili usluga. To znači da će vaša tvrtka doživjeti značajan rast zahvaljujući istraživanju i viziji druge tvrtke. Osim toga, osigurajte da proizvodi imaju rastući povrat ulaganja u razdoblju od 5 godina. To je zbog činjenice da se većina ulaganja prikuplja nakon tog razdoblja.
Također se pobrinite da imate jasnu strategiju prikupljanja za svoje preferirano ulaganje. Čak i najperspektivnije ideje i startupi mogu propasti, jednostavno zbog promjena u vladinoj politici, tehnologiji ili tržišnim uvjetima. Pazite da ste informirani o trenutnim tehnologijama i trendovima i budite spremni na prikupljanje ako vaša tvrtka ne može držati korak sa svim promjenama i izazovima.

Intercompany Solutions može vam pomoći u provedbi dubinske analize, omogućujući vam da uložite vrijeme i novac u tvrtku koja ispunjava sva vaša očekivanja.

Što Intercompany Solutions može učiniti za vašu tvrtku?

Osim dubinske analize, možemo pomoći i savjetovati u mnogim drugim pitanjima vezanim uz spajanja i preuzimanja te općenito osnivanje nizozemskih tvrtki. Možete razmisliti o temama kao što su:

Bavljenje pravnim i poreznim posljedicama
Porezna optimizacija
Izrada poreznog sporazuma ili poreznih klauzula
Provedba dubinske analize za vašu tvrtku
Implementacija i izvršavanje svih vrsta motivacijskih planova za menadžment
Strukturiranje financiranja svih vrsta transakcija
Računovodstvo vezano uz istu transakciju
Upravljanje svim reorganizacijama vezanim uz zaposlenike
Pregovaranje o poreznim tumačenjima vezanim uz identificirane porezne izloženosti
Uspostava preuzimanja ili preferiranog spajanja
Rješavanje svih pitanja ili nesuglasica tijekom procesa
Administrativna podrška

Imamo iskusan, multidisciplinaran tim koji se sastoji od pojedinaca s bogatim iskustvom u pravu, računovodstvu, porezima i ljudskim resursima. Slobodno nas kontaktirajte u bilo kojem trenutku za savjet ili jasnu ponudu.

[1] Dok imamo mnoge klijente koji teže

[2] nova tvrtka u Nizozemskoj, surađujemo i s postojećim tvrtkama. U mnogim slučajevima, širenje poslovanja može biti isplativo

[3] https://www.rijksoverheid.nl/onderwerpen/mededinging/fusies-en-overnames Ako se ta tvrtka nalazi u drugoj zemlji od vaše, možda ćete imati koristi od nekoliko čimbenika kao što su resursi

Formation time	Dutch BV formation completed in 3 to 5 business days
Process	Fully remote setup with step-by-step guidance
Compliance	Expert support for registration, VAT and compliance
Aftercare	Accounting, tax and legal support included
One partner	All of the above through one trusted formation partner

Stručnost - Spajanja i akvizicije