Spajanja i preuzimanja u Nizozemskoj

Ovaj članak predstavlja korake koji vode do spajanja ili preuzimanja tvrtki u Nizozemskoj. Jedan od takvih koraka je studija nazvana „due diligence” (ili DD). Cilj joj je razjasniti stvarno stanje određene tvrtke. DD omogućuje procjenu potencijalnih rizika kako bi se donijela konačna odluka o transakciji, kao i prilagođavanje uvjeta kupnje.

Ugovor o povjerljivosti / NDA

U fazi pregovora o spajanjima i preuzimanjima, strane često potpisuju ugovor o povjerljivosti (non-disclosure agreement) kako bi sve povjerljive informacije podijeljene u vezi s preliminarnom kupnjom ostale tajne. Na taj način prodavatelj smanjuje rizik javnog objavljivanja prenesenih informacija. Kako bi se rizik dodatno smanjio, ponekad se u ugovor uključuju kaznene klauzule.

Pismo namjere (DoI)

Nakon potpisivanja ugovora o povjerljivosti, (potencijalni) kupac je završio due diligence, a preliminarni pregovori su zaključeni, strane pripremaju pismo namjere (DoI) koje definira uvjete daljnjih pregovora o preuzimanju tvrtke. DoI obično sadrži sljedeće (popis nije iscrpan) točke:

• da se preliminarni pregovori o preuzimanju tvrtke odvijaju između strana;
• jesu li pregovori ekskluzivni (s točnim razdobljem ekskluzivnosti);
• koji uvjeti dopuštaju stranama prekid pregovora;
• najkasniji rok za finalizaciju preuzimanja;
• uvjeti koji moraju biti ispunjeni (u općem slučaju – završen due diligence) kako bi strane mogle prijeći u sljedeću fazu preuzimanja.

Due diligence

U drugoj fazi kupac provodi reviziju zvanu studija due diligence („DD”). To je studija čiji je cilj razjasniti stanje određene tvrtke i moguće rizike, što kupcu omogućuje donošenje informirane odluke o potencijalnoj transakciji. Rezultati DD-a obično se odražavaju u konačnim uvjetima kupoprodajnog ugovora, kao i u izjavama i jamstvima prodavatelja.

Sljedeći (ne iscrpan) popis prikazuje neke tipične teme DD istraživanja:

• Ljudski resursi / ugovori (o radu);
• nekretnine / ugovori o najmu;
• potencijalni i tekući sudski postupci;
• prava intelektualnog vlasništva i licence;
• potraživanja (građanska);
• pitanja osiguranja;
• financije;
• porezi.

Ovi detalji su ključni za procjenu tvrtke i određivanje njezine kupovne cijene. Mogu poslužiti kao osnova za naknade štete i jamstva u kupoprodajnom ugovoru. Osim pravnog DD-a, važno je provesti financijski i fiskalni (porezni) DD.

Vendor DD

Nije neuobičajeno da prodavatelji provode vlastiti DD (ili vendor DD) prije početka pregovora o preuzimanju. Problemi tvrtke mogu se riješiti na vrijeme kako bi se spriječila neugodna iznenađenja u procesu pregovaranja.

Kupoprodajni ugovor

Nakon završetka DD istraživanja i dobivanja rezultata, strane započinju pregovore o odredbama kupoprodajnog ugovora. Ovaj ugovor sadrži klauzule koje se odnose na rizike povezane s nesigurnim događajima, financijskim i drugim, te njihovu raspodjelu između strana. Ako je, na primjer, DD istraživanje pokazalo da se očekuju potraživanja od mirovinskih fondova ili poreznih tijela, kupac može od prodavatelja zahtijevati konkretna jamstva (ili promjenu kupovne cijene).

Ugovor o stjecanju udjela/imovine

Preuzimanje tvrtke obično uključuje transakciju udjela. Kupac stječe udjele tvrtke koje prodavatelj posjeduje na temelju ugovora o stjecanju udjela. Ponekad je potrebno sklopiti drugi oblik transakcije, npr. ako je tvrtka koja se preuzima javno trgovačko društvo ili samostalna djelatnost, a ne pravna osoba. U takvim slučajevima, tvrtke podliježu prijenosu obveza i imovine na temelju ugovora o stjecanju imovine.

Potpisivanje ugovora o stjecanju udjela ili imovine

Nakon što se strane dogovore o uvjetima transakcije (uključujući datum pravnog prijenosa i osnovu transakcije), potpisuju ugovor o stjecanju udjela ili imovine (ili drugi oblik ugovora, poput ugovora o spajanju). Ova se faza često naziva „potpisivanje”. Obično se pravni prijenos vlasništva odvija tjednima ili čak mjesecima kasnije iz mnogih razloga, npr. kako bi kupac imao dovoljno vremena za financiranje transakcije. Ugovori o stjecanju udjela ili imovine također mogu sadržavati raskidne ili nužne uvjete koji se moraju ispuniti, te mogu odrediti razdoblje prije prijenosa vlasništva.

Završetak transakcije

Transakcija se završava nakon što se pripreme svi potrebni dokumenti i ispune ili isteknu svi u njima sadržani zahtjevi. Zatim se potpisuju dokumenti povezani s prijenosom, a u slučaju kupnje udjela, stvarni udjeli se prenose. Najčešće se prijenosi obavljaju uz plaćanje kupovne cijene (ili njezinog dijela, ako postoji klauzula o zaradi). U Nizozemskoj se prijenosi udjela tvrtki obavljaju putem akata o prijenosu koje sastavljaju latinski bilježnici.

Ako ste zainteresirani za kupnju ili prodaju udjela tvrtke u sklopu preuzimanja, pogledajte naše članke u nastavku:

• Kupnja udjela u nizozemskoj tvrtki
• Prodaja udjela u nizozemskoj tvrtki

Slični postovi:

• Trošarine i carina u Nizozemskoj
• Kako razvijene zemlje naplaćuju poreze na Bitcoin
• Porezni sporazum između Nizozemske i Rusije otkazan je 1. siječnja 2022.
• Priprema za 'Brexit bez dogovora'
• Direktive za suzbijanje izbjegavanja poreza u Nizozemskoj

Izvori

• Europska komisija - oporezivanje i carinska unija
• RVO - Nizozemska agencija za poduzetništvo
• AFM - Nizozemsko tijelo za financijska tržišta
• OECD - smjernice za transferne cijene i međunarodno oporezivanje
• PwC Nizozemska - porezni uvidi i publikacije
• Hoge Raad 2026, prijeboj u stečaju (čl. 54. Fw) (ECLI:NL:HR:2026:390)
• Hoge Raad 2023, klasifikacija radnog odnosa (ECLI:NL:HR:2023:292)
• Faillissementswet (wetten.overheid.nl)
• KPMG Nizozemska - porezne usluge i uvidi
• Uredba EU o nesolventnosti 2015/848 (EUR-Lex)
• Belastingdienst - stope poreza na dobit (19% do 200.000 EUR i 25,8% iznad)