Стартиране на ICO за вашата крипто компания в Нидерландия: информация и съвети

Ако в момента сте собственик на крипто компания или планирате да създадете такава в близко бъдеще, тогава стартирането на ICO може да бъде интересен начин за набиране на средства за вашия бизнес. То също така може да ви позволи да създадете нова монета, услуга или приложение. ICO по същество е печеливш начин за набиране на пари за услуги и продукти, които по някакъв начин са свързани с криптовалута. ICO донякъде произлиза от IPO, като разликата е, че ICO е насочено предимно към софтуерни услуги и продукти. В някои случаи ICO са били изключително успешни с висока доходност за всички инвеститори. В други случаи ICO са се провалили или са се оказали измамни. Това означава, че силно обезсърчаваме хора, които нямат никакви познания за криптовалути, да стартират ICO. Би било по-добре да инвестирате в някои вече утвърдени монети. За да стартирате ICO, се нуждаете поне от основни познания за криптовалута, борси и портфейли. Поради факта, че ICOs са предимно нерегулирани, инвеститорите трябва да бъдат предпазливи и старателни, когато инвестират в каквото и да е ICO.

Какво точно е ICO?

ICO е съкращение от Initial Coin Offering (Първично предлагане на монети). Когато някой стартира нов крипто проект, той пуска своя собствена монета (токен), която след това се продава на ранни инвеститори. Този модел е много подобен на първоначалното емитиране на акции на обикновена компания, което се нарича Initial Public Offering (IPO). Една голяма разлика е, че емитирането е достъпно за широката публика, за разлика от това да бъде запазено само за рисков капитал. Повечето ICO се провеждат на Ethereum (ETH). Предлаганите токени понякога могат да бъдат закупени и с обикновена валута като евро или долари, но като цяло инвеститорите плащат с вече утвърдени криптовалути. Когато намерите шепа инвеститори, които вярват в новия проект, те ще ви платят в ETH и в замяна ще получат новите токени. Инвеститорите могат да използват монетите в новото приложение или просто да ги продадат на по-късен етап с печалба. ICO са международно достъпни за закупуване, тъй като всеки с достъп до интернет и дигитален портфейл може да купи токените.

Така че като цяло, ICOs са печеливш начин за (нови) компании да финансират разработването на своите продукти или услуги. Чрез използването на блокчейн технология, доставчикът издава нови дигитални токени по време на ICO. Всички крипто токени се различават значително по дизайн и функция и вие сте доста свободни във фазата на разработка. Често токените представляват право върху услугата, която предстои да бъде разработена, или (бъдеща) награда, а понякога изобщо нямат стойност. Възможно е също така да дадете на инвеститорите дял в проект или предварително определена част от очакваните печалби. ICOs са структурирани по начин, който често ги изключва от обхвата на финансовия надзор, както вече обяснихме по-горе. В резултат на това общата защита, която холандското законодателство за финансов надзор предлага на инвеститорите, липсва. С няколко изключения, AFM не може следователно да осъществява надзор върху ICOs. [1]

Повече за блокчейн технологията

Ако сте сравнително нов в крипто света, препоръчително е да се информирате за технологията, която стои зад него: блокчейн технологията. Блокчейн технологията се основава на принципа на децентрализирана система и откритост. Блокчейн по същество се състои от мрежа от компютри, но тези компютри не са изключителна собственост само на един участник. Чрез алгоритми, всички участници в мрежата могат да решават коя информация е валидна и коя не. Това включва фактори като транзакции, които се извършват в мрежата. След това тази информация се съхранява в „блокове“, които заедно образуват верига. Оттук и терминът блокчейн. Това означава, че всички участници в мрежата имат достъп до една и съща информация в блокчейна, едновременно и по всяко време. Това е възможно под формата на споделен регистър, до който всеки участник може да има достъп.

Едно от основните предимства на блокчейн технологията е, че е напълно невъзможно за което и да е участващо лице да манипулира информацията. Благодарение на факта, че всеки има достъп до една и съща информация, информацията не се замърсява с излишни или измамни данни. Има много възможни варианти на блокчейн. В момента биткойн е най-известното приложение. Много блокчейни имат отворен характер, така че това означава, че почти всеки може да участва. Ако имате достъп до интернет, можете да използвате такъв блокчейн, например, за извършване на транзакции. Всички участници в мрежата след това проверяват тези транзакции и записват валидните транзакции в блокчейна. Информацията за всички действия се съхранява сигурно и достоверно.

Каква е разликата между криптовалута и ICO?

Хората често питат каква е разликата между ICO и крипто. В момента всъщност няма много ясно разграничение между токени в ICO и обикновени криптовалути, тъй като тези термини се използват предимно взаимозаменяемо. Въпреки това, те определено не са напълно еднакви. Една важна разлика е фактът, че всеки може да създава и харчи токени, ако има малко познания по програмиране. В крипто обаче това се извършва от алгоритъм, който има предварително зададен набор от правила. Регулирането на създаването на единици, което се нарича добив (mining), е възможно благодарение на определени криптографски техники. Те също играят роля, когато трябва да се верифицират транзакции в децентрализираната блокчейн мрежа.

Това означава, че издаването на съответните единици се определя предварително. Това се отнася например до това колко и по какъв начин ще бъдат издадени токените. Ако вземете Биткойн като пример, ще видите, че миньорите получават токени като форма на награда за намиране на блокове във веригата. След това транзакциите се записват като Биткойни в тези блокове. След това блокът ще бъде добавен към вече съществуващия блокчейн. Това всъщност изисква много голяма компютърна мощност. От друга страна, цифровите токени могат да се разглеждат като единици, които могат да бъдат създадени върху вече съществуващ блокчейн. Ако сте дизайнер на такъв токен, по същество можете сами да решите много подробности. Това включва броя на токените, които бихте искали да създадете, как да ги издадете и други функционалности, които искате да присвоите на токена. Блокчейнът на Ethereum всъщност е специално проектиран за тази цел.

ICOs създават нови и вълнуващи възможности

Едно от основните предимства на ICO е фактът, че то прави много лесно набирането на значителна сума средства много бързо – ако, разбира се, успее. Това ви позволява да стартирате нови крипто проекти, като очевидно сте възнаградени за работата си в процеса. Причината, поради която токените са толкова популярни, е частичното притежание. Това играе роля и при издаването на акции, тъй като притежаването на токен или акция може да донесе пари в някакъв момент. Докато все още притежавате токена, съществува възможност за голяма печалба. Ето защо е сравнително лесно да насърчите хората да се присъединят към вашата мрежа. Освен това, ICOs отварят много възможности за инвеститори, които нямат много за инвестиране. Не всеки е милионер: повечето хора трябва да живеят с редовни заплати. Но дори и с редовна заплата, лесно можете да инвестирате в токени. Звучи като мечта, което може и да е, но е много важно да се информирате и за всички рискове, свързани със стартирането на ICO. Ще ги очертаем по-долу.

Има ли рискове, свързани със стартирането или инвестирането в ICO?

Ако обмисляте стартирането или инвестирането в ICO, трябва да сте запознати с различните проблемни сценарии, които в момента заливат пазара. Например, известни са много случаи, при които хора са купили токени с пари, от които всъщност са имали нужда, и по този начин са изпаднали в беда. Същото важи и за хора, които заемат пари, за да купят токени; в някои случаи тези суми са зашеметяващо високи. Защо хората правят това? Защото смятат, че може да пропуснат страхотна възможност, тъй като вярват, че цената на токена ще донесе толкова голяма печалба, колкото и Биткойн. Това предвиждане на изключително високи печалби може да заслепи хората за рисковете, свързани с ICO, независимо дали вие го стартирате или инвестирате. Вие реално рискувате да загубите цялата си инвестиция. Моля, имайте предвид, че крипто пазарът все още е спекулативен по природа. Затова никога не трябва да инвестирате пари, които не можете да си позволите да загубите в момента, или от които може да имате нужда по-късно. Има и други фактори, които могат да повлияят негативно на вашата инвестиция, които са обяснени подробно по-долу.

Уверете се, че познанията ви за пазара и темата са достатъчни

Една от основните съставки за успешна инвестиция е предварителното познаване на нейните специфики. Ако не знаете в какво инвестирате, по същество давате власт на други да ви измамят. Особено на променлив и бързо развиващ се пазар като крипто, е изключително важно да се образовате за монетата, в която искате да инвестирате. В миналото, поради тази причина, възможността за инвестиране в стартиращи фирми обикновено е била запазена за професионалисти с много познания и опит. Днес е възможно да се инвестира частно благодарение на блокчейн технологията. Всеки с малко пари, интернет връзка и портфейл може да инвестира в токени. Много частни инвеститори се увличат от преувеличени обещания за почти невъзможно висока възвръщаемост на инвестициите и по този начин подценяват собствения си опит и знания. Без този опит и задълбочени познания, всъщност значими модели за приходи почти не се различават от проекти без добавена стойност. Уверете се, че знаете какво правите и прекарайте време в четене на информация, преди да похарчите пари.

Не надценявайте възможната възвръщаемост предварително

Крипто е омагьосало милиони хора, особено след като Биткойн скочи през последните години. Това е накарало много инвеститори да вярват, че тяхната инвестиция също ще донесе огромна възвръщаемост. Моля, бъдете предпазливи обаче, тъй като крипто все още е в начален етап. Обещанието за нови, фантастични модели за приходи винаги привлича много инвеститори, но само опитни инвеститори трябва всъщност да влагат пари в нещо толкова ново и нестабилно. Ако искате да инвестирате, би било разумно да потърсите помощ от някой, който е наясно. Новите технологии винаги създават нови модели за приходи, но също така могат да доведат до прекалено оптимистични очаквания. Има голям шанс личните ви очаквания да не бъдат удовлетворени. Особено ICOs са в много ранни етапи на развитие и следователно е изключително неясно дали плановете или очакванията могат да бъдат изпълнени в действителност. Самата блокчейн технология е много нова и все още се развива. Грешки в кода могат да представляват заплаха, както и кражба на вашите токени. Дори страхотна идея понякога може да се провали, така че се уверете, че можете да си позволите да загубите парите, ако решите да опитате. Защото има и шанс стойността на токена да бъде много по-ниска от първоначалната ви инвестиция.

Обща липса на прозрачност

Друг проблем с ICOs е фактът, че някои доставчици не винаги са прозрачни по отношение на информацията, която предоставят на потенциални инвеститори. Често основна информация е трудна за намиране, а важни части дори са изцяло пропуснати. Това може да включва информация като правата, които притежателите на токени получават, рисковете, свързани с конкретен проект, и начина, по който се изразходва финансирането на проекта. Ако нямате цялата съществена информация, е почти невъзможно да оцените правилно едно ICO. Освен това е много трудно да се разграничат добри проекти от измамни. В допълнение, липсата на прозрачност може да доведе и до неефективно ценообразуване на токените. Винаги се опитвайте да предоставяте колкото се може повече информация, когато стартирате ICO. Ако сте инвеститор, уверете се, че разполагате с цялата необходима информация. Ако тази информация не е предоставена, трябва да се опитате да се свържете с доставчика и да поискате допълнителна информация, преди да инвестирате.

ICOs привличат измамници

Един от най-големите проблеми с ICO е фактът, че те привличат измамници в международен план. Блокчейн технологията позволява трансгранични инвестиции, което означава, че всеки може да участва по целия свят. Но съществува и темата за анонимността около криптото. Въпреки че обикновено това е положителна характеристика на криптото, тя неизбежно привлича и престъпници и измамници. Поради световния обхват, някои са се възползвали от този факт по много негативен начин, създавайки много усъвършенствани пирамидални схеми. Понякога те са трудни за разпознаване от хора, които не знаят много за ICO и криптото, така че има много лесни мишени за измамниците. Hype-ът около криптото улеснява убеждаването на инвеститорите, че може да пропуснат фантастична възможност, ако не инвестират. Има и измамни ICO, целящи да подведат инвеститорите, за да забогатеят самите те. Намеренията на доставчиците обикновено са добри, но имайте предвид, че някои други могат направо да ви измамят. Някои от тези измами са известни като exit-scams, при които доставчикът и разработчиците внезапно изчезват, след като са продали собствените си монети. Бъдете внимателни и бдителни, когато инвестирате.

Масивни ценови колебания

Последно, но не по значение: имайте предвид, че всички токени са обект на огромни ценови колебания. Повечето хора, които инвестират в ICO, обикновено се включват със спекулативна цел. По същество те инвестират, защото очакват да могат бързо да продадат своите токени на по-висока цена. Тази спекулативна природа около ICO води до изключително нестабилни цени на търгуваните токени на различни платформи. Тъй като тези платформи не попадат в обхвата на финансовия надзор, това е нещо, което не може да бъде регулирано. Понякога един токен може да варира до 100% на ден. Това може да бъде вълнуващо, когато цената се покачва, но в същото време катастрофално, когато пада. В допълнение, търговията с много токени е ограничена. Това дава възможност на измамниците да манипулират процеса, ако им е изгодно.

Разумно ли е изобщо да се обмисля стартиране на ICO при толкова много рискове?

Списъкът с възможни негативни сценарии в този бизнес е доста сериозен. Това може да откаже много хора, които се интересуват от ICO, което не е непременно лошо. Както вече споменахме по-горе, от изключителна важност е да се информирате за целия пазар. Ако не го направите, лесно можете да попаднете в ръцете на опитни измамници. Обикновено съветваме инвеститорите и стартъпите да четат информация и да придобиват съществени знания, преди да предприемат действия. Можете също така да потърсите помощ от по-опитни страни, като компании и лица, специализирани в пазара. Intercompany Solutions определено може да ви съдейства, за да сте сигурни, че няма да допуснете грешки. Това може да има много сериозни последици, вариращи от загуба на всичките ви пари до попадане в затвора.

Кога едно ICO попада под Холандския закон за финансов надзор (Wft)?

Както беше обсъдено по-рано, голяма част от световния крипто пазар попада извън обхвата на институциите за финансов надзор, като холандския Wft. Повечето токени могат да бъдат структурирани, например, под формата на (предплатено) право на бъдеща услуга от издателя. Във всички тези случаи те попадат извън обхвата на Wft. Едно изключение от това е, ако токенът, например, представлява дял в проекта или ако токенът дава право на част от (бъдещите) приходи от проекта. При тези обстоятелства токенът може да се квалифицира като ценна книга или единица в схема за колективно инвестиране, както е дефинирано в Wft. Холандският орган за финансови пазари (AFM) оценява всеки случай поотделно, за да определи дали Wft се прилага, и също така ще следи отблизо дали Wft може да се прилага. Потенциалните издатели трябва правилно да анализират степента на евентуално припокриване с финансовото регулиране и надзор, преди да стартират своето ICO. Би било разумно да се проучи правилно какви са дефинициите, които AFM използва за определяне на статуса на ценна книга. Възможно е да се обърнете към AFM с ясен проспект (предложение) и да получите предварително решение. По този начин ограничавате рисковете от ваша страна. [2]

Квалификация на ценна книга (ефект)

Във всеки отделен случай трябва да се определи дали даден токен се квалифицира като ценна книга съгласно определението в раздел 1:1 от Wft. Това се прави въз основа на правните и други характеристики на токена. В съответствие с дефиницията в този раздел е важно да се установи до каква степен токенът се квалифицира като търгуем инструмент, който е еквивалентен на търгуема акция или друг търгуем инструмент, или инструмент, еквивалентен на право. Токенът може също така да се квалифицира като ценна книга, ако представлява търгуем облигационен или друг търгуем дългов инструмент. Токенът допълнително се квалифицира като ценна книга, ако акция или облигация могат да бъдат придобити чрез упражняване на правата, свързани с токена, или чрез преобразуване на тези права. И накрая, токенът отговаря на дефиницията за ценна книга, ако е търгуема ценна книга, която може да бъде уредена в брой, като сумата, която трябва да бъде уредена, зависи от индекс или друга мярка.

За да се квалифицира даден токен като ценна книга, еквивалентна на акция, едно важно съображение е дали притежателите на токени участват в капитала на компанията и получават някаква форма на плащане за това. Това плащане трябва да съответства на постигнатата възвръщаемост от инвестирания капитал. Контролните права не са решаващи в това отношение. Освен това AFM използва широк и икономически подход за термина "търгуемост". Допълнителна информация за това е достъпна в Правилника за политиката за търгуемост на AFM. Ако токените се квалифицират като ценни книги, е задължителен проспект, одобрен от AFM – доколкото не се прилага изключение или освобождаване. Допълнителна информация е достъпна на уебсайта на AFM. Във всеки случай, инвестиционните фирми, които улесняват търговията с такива ценни книжа, трябва да спазват изискванията по отношение на предотвратяването на използването на финансовата система за целите на пране на пари или финансиране на тероризъм. [3]

Квалификация на дял за участие в схема за колективно инвестиране

Едно ICO подлежи на финансов надзор, ако касае управлението и предлагането на дялове в схема за колективно инвестиране. Това е така, ако емитент на ICO набира капитал от инвеститори, за да инвестира този капитал в съответствие с определена инвестиционна политика в интерес на тези инвеститори. Набраните средства трябва да се използват за целта на колективно инвестиране, така че участниците да споделят приходите от инвестицията. Увеличението на нетната стойност на активите също се квалифицира като приходи от инвестиция. В тази връзка, между другото, AFM прилага насоките, публикувани от ESMA, относно ключови концепции на Директивата за мениджърите на алтернативни инвестиционни фондове. Съгласно раздел 2:65 от Wft, се изисква лиценз от AFM за предлагане на дялове в схема за колективно инвестиране, освен ако емитентът отговаря на условията за режим на регистрация. Допълнителна информация е достъпна на уебсайта на AFM. [4]

Търговия с токени, попадащи под Wft

И така, какво се случва с определени платформи, когато се търгуват токени, които попадат под Wft? Обсъдихме преди това, че повечето платформи не попадат под никакъв финансов надзор. Въпреки това, когато платформите улесняват търговията с токени, които попадат под Wft, тези специфични платформи също ще се нуждаят от лиценз от AFM. Това е необходимо за предоставянето на инвестиционни услуги, съгласно раздел 2:96 от Wft. Ако искате допълнителна информация по тази тема, можете да я намерите на уебсайта на AFM. Потенциалните емитенти, които обмислят ICO и желаят да го издадат под финансов надзор, могат да се свържат с AFM за всякакви въпроси. Екипът на Intercompany Solutions също може да ви помогне с всякакви въпроси, които може да имате относно тази тема.

За какво да помислите, когато искате да стартирате собствено ICO?

Ако сте прочели цялата информация и все пак искате да стартирате ICO, тогава определено можем да ви помогнем с плановете ви. Разумно е да проучите други доставчици. Това несъмнено е изискване за предлагането на монети. Ако наистина искате да започнете, от съществено значение е да направите списък с всичко, което трябва да направите предварително. Особено за ICO ще трябва да разгледате различни аспекти. Следните въпроси могат да ви помогнат да подредите най-важната информация:

• На кого планирате да предложите тази инвестиция?
• Къде се намират тези лица?
• Това квалифицирани инвеститори ли са или обикновени хора с ограничени познания по темата?
• Как ще инвестират: чрез ETH или с фиатни плащания?
• Какво точно предлагате, това акции ли са, дял от приходи, кредити, купони и т.н.?
• Може ли вашият токен да се разглежда като utility token, community token или е по-скоро като валута?
• Какви са ползите за инвеститорите от вашето ICO?
• Каква е правната квалификация на вашия токен, според холандските регулаторни дефиниции?
• Имате ли вече проспект или брошура за предлагането на токена?
• Вашият брошура и проспект съответстват ли на холандските разпоредби за предлагане на инвестиции, определени от AFM?
• Какъв е планът и методът на вашето ICO?
• Инвеститорите биха използвали нормални фиатни методи за плащане като кредитна карта чрез Stripe. Ще могат ли да инвестират и с ETH или BTC?

След като съберете цялата тази информация, ще ви бъде много по-ясно, както на вас, така и на вашите инвеститори, какво се опитвате да постигнете. Когато сте готови, можете да се свържете с нашия екип, за да ви помогнем по-нататък с вашето ICO.

Intercompany Solutions

Intercompany Solutions е съдействала за учредяването на стотици различни компании в Нидерландия, вариращи от малки предприятия до големи мултинационални корпорации. В момента Intercompany Solutions също така подпомага няколко други крипто фирми. Един от нашите клиенти стартира първоначално предлагане на игри, на което ние съдействаме с цялата правна документация и регулации. Първоначалното предлагане на игри е доста подобно на ICO като идея, но продуктите, които се продават, се различават от токените. Ние също така сме проучили задълбочено правния и данъчен статут на криптовалутите в Нидерландия, така че разполагаме с доста информация. Ако искате да стартирате ICO, моля, уверете се, че можете да ни предоставите цялата необходима информация за плавен процес. Когато получим съответната информация, можем да обсъдим вашия случай с нашия адвокат, специализиран в Органа за финансови пазари. Винаги можем да насрочим телефонен разговор и да ви дадем бърза оценка на обхвата на изискванията, най-добрия начин на действие и сроковете. Чувствайте се свободни да се свържете с нас по всяко време.

Източници:

https://www.afm.nl/professionals/onderwerpen/ico

https://www.investopedia.com/terms/i/initial-coin-offering-ico.asp

[1] https://www.afm.nl/professionals/onderwerpen/ico

[2] https://www.afm.nl/professionals/onderwerpen/ico

[3] funds for your business. It can also allow you to create a new coin, service or app. https://www.afm.nl/professionals/onderwerpen/ico

[4] https://www.afm.nl/professionals/onderwerpen/ico

Подобни публикации:

• Искате да правите иновации в сектора на зелената енергия или чистите технологии? Започнете бизнеса си в Нидерландия
• Нидерландско законодателство, свързано с чуждестранни инвестиции
• Акцизи и митници в Нидерландия
• Чуждестранни мултинационални корпорации и годишния бюджет на Нидерландия
• Как развитите страни събират данъци върху биткойн

Източници

• AFM - Нидерландският орган за финансовите пазари
• De Nederlandsche Bank (DNB)
• Wet inkomstenbelasting 2001 (wetten.overheid.nl)
• European Commission - taxation and customs union
• PwC Netherlands - данъчни прозрения и публикации
• Hoge Raad 2025, крипто активи в box 3 (ECLI:NL:HR:2025:683)
• Hoge Raad 2021, търговия и добив на биткойн за ДДС (ECLI:NL:HR:2021:294)
• KPMG Netherlands - данъчни услуги и прозрения
• Съд на ЕС, Hedqvist относно обмена на биткойн и ДДС (C-264/14)
• Belastingdienst - ставки на корпоративния данък върху доходите (19% до 200 000 EUR и 25,8% над)